Aitäh, Apple ja dollar

Tarvo kirjutas nädala keskel südantlõhestava loo maimasendusest kirjeldades, kuidas investorid kaotasid raha nii Tallinnas kui ka kogu maailmas. Siinkohal on mul hea meel tunnistada, et minu portfellidel läks küll päris hästi – üks neist kasvas mais 2,3 ning teine 0,8 protsenti. Seda muidugi eelkõige tänu dollari kursi tõusule 1,13 krooni võrra dollari kohta ning Apple’i aktsiale, mis liigub endiselt rekordilähedastel tasemetel.

Mulle tundub üha enam ja enam, et portfelli liigne hajutamine ei pruugigi olla nii kasulik kui investeerimisõpikud kirjutavad. Hästi hajutatud portfell peaks investorit kaitsma suurte kukkumiste eest. Aga nad ju ei kaitse! Vapustuste korral kukuvad valimatult kõik turud ja varaklassid (vaid kuld on viimastel aastatel erandiks olnud, aga samasugune erand on olnud ka Apple’i aktsia) ning vara kaotavad ka kõige vägevamalt hajutatud investeerimisfondid. Mis aga veelgi halvem, portfelli liigne hajutatus hakkab tootlusele mõju avaldama just tõusu ajal, seda kahjuks soovitule vastupidiselt. Liigselt hajutatud portfellid kipuvad tõusude ajal üldisele turutõusule alla jääma. Põhjus on ilmselt selles, et paanika ajal müüakse kõike ja valimatult, aga tõusu ajal vaadatakse ka ettevõtete majandustulemusi. Samasugust positiivset paanikat, kus ostetakse kõike ja valimatult kohtab tunduvalt harvem, seda eriti suurtel turgudel.

Teine näpunäide, mida ma siinkohal jagada soovin - ärge pöörake tähelepanu turuhüsteeriale. Kas mäletate, mida kirjutati ajakirjanduses ja finantsportaalides dollari kohta kaks suve tagasi, siis kui dollar maksis 9,8 krooni. Analüütikud ennustasid siis Ühendriikide valuutale üha madalamaid kursse (kui mu mälu ei peta, siis keegi pakkus isegi viis krooni dollari kohta) ja valitsustelt ning keskpankadelt hakkas kostma arvamusi, et peaks dollari kui reservvaluuta vahetama euro vastu.

Mul oli julgust dollari hääbumise hüsteeriat mitte kuulda võtta ning tänu sellele õnnestus USA aktsiate ostmiseks vaja minevaid dollareid soetada praktiliselt põhjast (10 krooniga) ning sama korrata aasta hiljem kui USD tegi veidi kõrgemal tasemel teise põhja (10,4 krooni).

Nüüd, mil euro kurss on kukkunud kuuga kümmekond protsenti, räägitakse juba euro kadumisest. Ei tea, kas on aeg hakata vahetama dollareid eurode vastu? Ilmselt on siiski varavõitu. Paanikatekitajatele tahaksin tuletada meelde, et euro loomise ajal 1999. aasta 1. jaanuaril oli euro kurss 1,183 dollarit euro, mis teeb USD kursiks 13,22 krooni. Seega on euro täna tugevam kui ta oli oma sünni ajal.

Ei ole parem kui Buffett

Kui ma mõnik aeg tagasi kolleegidele oma portfelli eelmiste aastate tootlustest rääkisin, arvasid nad (mõningase irooniaga), et siis olen ma küll parem kui Buffett. Kui aus olla, siis ma ka ise arvasin, et minu porfell on käitunud paremini. Täna otsustasin siis lõpuks seda kontrollida.

Arvutasin, mis oleks minu ja Buffetti portfelli väärtused, kui kumbki alustanud 1997. aastal (mina alustasin investeerimist sel aastal) 1000 krooniga. Arvutused on tehtud puhtalt aastatootluste põhjal.

Mina Buffett
1997 479 1341
1998 312 1989
1999 588 1999
2000 815 2129
2001 829 1997
2002 1147 2196
2003 1518 2657
2004 2726 2936
2005 5037 3124
2006 4799 3468
2007 6214 3850
2008 2778 3480

Portfell 2008. aastal

Aeg on investori rubriigis rääkida seekord ka investeeringutest ehk mida tegi portfell eelmisel aastal. Ma olen ka siin varem öelnud, et tootlus on tegelikult fondide turundusvahend ning väikeinvestori jaoks vähetähtis. Poolprofessionaalina olen ma sportlikust huvist oma portfelli tootlusi arvutanud. Lisaks sellele olen ma alates suvest paigutanud ka teise inimese raha, mistõttu on tootluse arvutamisel ka juba teine tähendus.
Ühesõnaga I portfelli tootlus oli rekordilised miinus 55,3 protsenti. Ülipikaajalise investorina on olulised ka varasemad aastad, mis toon siinkohal ära:
1997 - -52%
1998 - -35%
1999 - 88%
2000 - 39%
2001 - 2%
2002 - 38%
2003 - 32%
2004 - 80%
2005 - 85%
2006 - -5% (Hansapanga ülevõtmise tulumaks oli vaja maksta)
2007 - 29%
2008 - -55%.

Kevadel asutatud portfell lõpetas esimese aastanumbri 26-protsendilise miinusega.