Ralliäss Ford

USA suurim autotootja Ford Motor teatas möödunud reedel, et sai teises kvartalis 2,6 miljardit ning esimesel poolaastal kokku 4,7 miljardit dollarit kasumit. Nii suure poolaastakasumi sai Ford viimati 1998. aasta esimesel poolel. Fordi aktsia hind on vähem kui kahe aastaga kerkinud üle seitsme korra. Sellele vaatamata hindab investeerimisajakiri Barron’s Fordi aktsiat allahinnatuks.

Fordi autotootmisüksuse teise kvartali maksueelne kasum oli 2,1 miljardit dollarit võrrelduna 1,1 miljardi dollari suuruse kahjumiga aasta tagasi ning kasum tuli peamiselt tänu autode müügi kasvule ja kõrgematele hindadele.

Fordi hinnangul müüakse USAs sel aastal 11,5 kuni 12 miljonit autot. Number on tunduvalt väiksem 17 miljonist, mida seal müüdi vähem kui kümmekond aastat tagasi aga tunduvalt enam kui 2009. aastal müüdud 10,6 miljonit sõidukit.

Morningstari analüütiku David Whistoni hinnangul kasvab sõidukite müük USAs lähiaastatel 15 kuni 19 miljoni ühikuni ning Fordil on väga head võimalused sellest üha suurema osa saada. Fordi turuosa on kasvanud 17 protsendini võrrelduna 15,5 protsendiga aasta tagasi, General Motorsi turuosa on see-eest kahanenud 19,2 protsendini. Fordi uuenenud mudelid meeldivad klientidele ning uut Taurust müüakse 6000 dollari võrra kallimalt kui eelmise aasta mudelit.

Ehkki võlakoormus on Fordi jaoks endiselt probleem, muutub ettevõtte bilanss üha paremaks. Kvartali lõpus oli Fordil võlga 27,3 miljardit dollarit, mis on 7 miljardi võrra vähem kui 1. kvartali lõpus. Tänu kahanemisele on aga intressikulu 470 miljonit dollarit väiksem. Fordi finantsüksuse, Ford Crediti maksueelne tegevuskasum kasvas 37 protsenti 888 miljoni dollarini.

Craig-Hallumi analüütik Steven Dyer nimetab eelmist kvartalit Fordi jaoks fantastiliseks. Tema sõnul võttis Ford eelmises kvartalis pea kõik, mis võtta andis.

Kas Fordi aktsiat osta või müüa?

USA autogigant Ford Motor teatas hiljuti, et teenis eelmisel aastal kasumit. Tegemist on ettevõtte esimese aastakasumiga alates 2005. aastast. Aktsia hind hüppas eelmisel aastal kosmilise kiirusega 550 protsenti. Kuu müügitulemuste põhjal möödus Ford General Motorsist. Seda pole juhtunud viimased 12 aastat.

Siit tekibki küsimus, kas on veel ruumi tõusta? Ajakiri Fortune vastandas kaks analüütikut, kellel on selle suhtes erinevad nägemused.

Credit Suisse analüütik Chris Ceraso on pessimistlik. Tema sõnul vastab Fordi aktsia praegune hinnatase (veidi alla 13 dollari) ettevõtte autotootmise kümneprotsendilise kasumimarginaalile, samal ajal kui viimasel aastakümnel on see olnud neli protsenti. Kümneprotsendiline oli Fordi marginaal viimati üheksakümnendate lõpus, mil USAs müüdi 17 miljonit autot aastas ning linnamaastur Ford Explorer oli äärmiselt kasumlik.

„Toona oli unikaalne aeg. Ma ei usu, et see kordub,“ selgitas Ceraso. Fordil on praegu tulemas mõned väga head mudelid, aga nendel on tosinkond tugevat konkurenti,“ lisas ta. Mõned investorid ei saa päris hästi aru, et Fordi turuväärtus on praegu kõrgem kui alates 2001. aastast, mil autotootja turuosa USAs oli 22 protsenti (nüüd on see kolmandiku võrra väiksem), selgitab Ceraso. Tema arvates langeb Fordi aktsia hind järgmisel aastal kümnele dollarile.

Investeerimisfirma Soleil Securities analüütik Michael Ward on aga Fordi aktsia suhtes optimistlik. Globaalne autotööstus on taastumas ajaloo suurimast langusest. Languse ajal on Ford restruktureerinud edukalt kulusid ning toob turule häid autosid (Fiesta). Ehkki Põhja-Ameerika autoturg oli eelmise aasta teisel poolel nõrgim alates 1982. aastast, teenis Ford sealsel turul 1,1 miljardit dollarit maksueelset kasumit. 2008. aasta teisel poolel sai Ford Põhja-Ameerikas 5,9 miljardit dollarit kahjumit.

Wardi hinnasiht Fordi aktsiale on 13 dollarit. Tema sõnul meenutab Fordi lugu kaheksakümnendate Chrylerit, mil legendaarne Lee Iacocca tõi ettevõtte august välja. „See on lugu, mida inimesed soovivad uskuda,“ lisas ta.

Thomson/First Calli andmetel soovitavad Ford Motori aktsiat osta 10, hoida soovitavad viis ning müüa soovitavad kolm analüütikut.

Obama tegi BlackBerryle reklaami

NYT: Vastvalitud president Barack Obama on öelnud korduvalt, kuidas ya oma BlackBerryst puudust hakkab tundma. Spetsialiside hinnangul on tema öeldu marketingi väärtus 25 aga võib olla isegi 50 miljonit dollarit. Jerry Steinfeld sai Microsofti reklaamimise eest 10 miljonit.

WSJ: Wal-Marti ja teiste jaemüüjate nõrk detsembrimüük.
- Chevron andis kasumihoiatuse
- Merrylli number kaks läheb.

FT: Ballmer kiibitseb endiselt Yahoo otsinguäri ja ei välista ka täielikku ülevõtmist
- Analüüs Lõuna-Ameerikast.

BW: Ford üritab ennast Detroidi kolmikust distantseeruda.

Economist: Tagasi tulevad juhid (Schultz, Jobs)