OPEC pole peaaegu kunagi suutnud nafta hinda kontrollida (kirjutatud 22.12.08)

Naftat Eksportivate Riikide Organisatsiooni (OPEC) president Chakib Khelili ütles möödunud nädalal uudisteagentuurile Reuters, et nafta hinna põhi on käes ning edaspidiseks languseks pole mingit põhjust. Seda, kas nafta hinna põhi on käes, ei oska ilmselt mitte keegi öelda, isegi mitte naftakartelli president.

Ehkki Naftat Eksportivate Riikide Organisatsiooni üheks põhieesmärgiks hoida nafta hind stabiilsena ehk teisisõnu oma kontrolli all, pole OPECil peaaegu kunagi õnnestunud seda teha. Seda kindlasti mitte viimase kümne aasta jooksul, aga ka organisatsiooni pea 50 aastase ajaloo jooksul varem (OPEC asutati 1960. aasta septembris ning tööle asus organisatsioon 1961. aasta jaanuaris).

Täpselt kümme aastat tagasi langes nafta hind alla kümne dollari barrelist. Ehkki OPEC oli tol aastal varem juba kolm korda tootmiskvoote kärpinud, ei aidanud see langustrendi peatada. Toona oli põhjuseks kartellisisesed lahkhelid. Nimelt ei pidanud kaks liikmesriiki, Venezuela ning Iraan kokkulepitud kvootidest lihtsalt kinni ja paiskasid maailmaturule toorainet rohkem, kui lubatud.

Langustrendile saabus lõpp alles 1999. aasta kevadel, mil OPECile tulid appi liikmesriikidesse mittekuuluvad Mehhiko, Norra, Omaan ning Venemaa. 1999. aasta märtsi võibki lugeda nafta hinna uue tõusutrendi alguseks.

Aga jälle, oh häda! Nüüd hakkas musta kulla hind liikuma liiga kiiresti – järgneva 15 kuuga kerkis nafta hind enam kui kolm korda 30 dollarini barrel 2000. aasta märtsis. Kuna hinnatõus oli liiga kiire, kartsid OPECi mõned liikmesriigid eesotsas Saudi Araabiaga, et see võib tekitada tarbimise äkilise vähenemise ning seega lõpptulemusena naftatulude kahanemise. Nii püüdiski naftakartell sisse seada hinnakoridori, alguses vahemikus 20-25 dollarit barrel, mis tõsteti hiljem kuni 28 dollarini barrel.

Kuna nafta hinda ei suudetud soovitud koridoris hoida, tegi Saudi Araabia vahepeal isegi meeleheitliku katse ühepoolselt tootmist suurendada, sest kartellikaaslastega ei suudetud kokku leppida. Aga sellest oli vähe kasu. Püss oli lahti pääsenud ning hinnatõus kestis kuni selle aasta juulini, mil naftabarrel maksis 147,50 dollarit.

Ehkki OPECilt tuleb umbes 40 protsenti maailma naftatoodangust, ei suuda kartell siiski musta kulla hinda kontrollida. Põhjus on selles, et nafta hind ei kujune pelgalt tooraine pakkumise-tarbimise tasakaalust vaid paljuski sellest, milline on nn turgude ehk investorite-spekulantide nägemus hinna tuleviku suhtes. Viimaste aastate märksõnaks on olnud Hiina tarbimisbuum ning nn hüpotees selle kohta, et nafta tootmine hakkab varude otsasaamise tõttu enne 2030. aastat dramaatiliselt langema (nn oil peak teooria).

Lisaks sellele tekkisid selle sajandi alguses uute finantstoodetena nn naftaaktsiad, mis kujutavad endast nafta hinnaliikumist peegeldavad börsil kaubeldavate fondide osakud (nn ETF-d). Kuna tänu neile tekkis võimalus investeerida naftasse ka jae- ehk väikeinvestoritel, muutusid fondiosakud väga populaarseks ning nende nõudluse tekitamisel kasvas järsult. Kuna börsil kaubeldav nafta puhul on tegemist peamiselt pabernaftaga (nn füüsilise nafta osa moodustab naftaturust vaid mõne protsendi), tekitasid kõik need tegurid korraliku mulli, mille lõhkemist nüüd tarbijad rõõmuga ning naftatootjad õudusega pealt vaatavad. OPECil ning teistel naftatootjatel on siin üsna raske kaasa rääkida, sest liiga radikaalne tegevus võib tuua kaasa oodatule vastupidised tulemused.

Aga ühel korral on OPEC suutnud nafta hinda mõjutada. See oli 1973. aasta oktoobris, mil kuulutati välja embargo, mis aga lõppes sellega, et nende mõju naftaturule hoopis vähenes.

OPEC rajab uusi naftapuurauke

Naftat eksportivate riikide organisatsioon (OPEC) rajab uusi naftapuurauke viimase kahe ja poole aasta suurima kiirusega. Seda vaatamata sellele, et naftakartell toodab juba praegu ööpäevas tervelt ühe supertankeri jagu rohkem, kui tootmiskvoodid lubavad, kirjutas nädala alguses Bloomberg. Jaanuaris ja veebruaris kasvas nafta- ja gaasipuuraukude arv 8,4 protsenti, mis on suurim kahe kuu kasv alates 2007. aasta juunist. Veebruaris pumpasid naftakartelli liikmesriigid (välja arvatud Iraak) 26,8 miljonit barrelit naftat ööpäevas, mis on 1,9 miljonit barrelit enam kui kokkulepitud tootmiskvoodid ette näevad. Tankerite liikumist jälgiva analüüsikeskuse Oil Movements andmetel kasvab ka nafta vedu.

See aga võib tähendada, et nafta hind, mis on alates 2008. aasta lõpust, mil musta kulla hind kukkus nelja aasta madalaimale tasemele ning mis tänaseks on sellelt tasemelt kerkinud kahekordseks, võib hakata taas langema. Igatahes on 2015 aasta tähtajaga tulevikutehingute preemia kukkunud 43 protsenti, mis tähendab, et investorid on hakanud nafta pakkumise pärast tulevikus vähem muretsema.

„OPEC peab näitama oma südikust,“ lausus uudisteagentuurile Londonis asuva analüüsikeskuse CGES, mille asutas endine Saudi naftaminister Šeik Zaki Yamani, asedirektor Leo Drollas. Konsultant ennustab, et viimaseks kvartaliks langeb nafta hind 60 dollarile. „Juhul kui nad ei suuda distsipliini hoida, võib nafta hind aastaks 2015 langeda 50 dollarini barrel,“ lisas ta.

Eelmisel aastal nafta hind kerkis, sest OPEC vähendas tootmist 3,7 miljoni barreli võrra ööpäevas. 10. märtsil avaldatud raportis hindab naftakartell, et teises kvartalis ületab tootmine nõudlust 1,5 miljoni barreli võrra ööpäevas.

OPECi naftauuringute puuraukude arv on sel aastal kasvanud 22 võrra 283ni. Kasv on tulnud peamiselt Aafrikast, mis kompenseerib nende kahanemist Saudi Araabias ja Venezuelas. Väljaspool OPECit on uuringupuuraukude kasv 2,9 protsenti 785 auguni.

Siinkohal tuletaksin meelde, et veidi enam kui kümme aastat tagasi toimunud nafta hinna langus alla 10 dollari taseme barrel toimuski peamiselt selle tõttu, et mitmed OPECi riigid eesotsas Venezuelaga ei soovinud ega suutnud kokkulepitud tootmiskvoote täita. Nüüd, kus nafta hind on siiski pea poole võrra rekordtasemest madalamal, on ahvatlus kokkulepitud kvootidest rohkem toota ülisuur.

Vahetult enne 2008. aasta jõule kirjutasin kommentaari pealkirjaga „OPEC pole peaaegu kunagi suutnud nafta hinda kontrollida“. Postitan selle kommentaari nüüd ka siia.